Le dollar en hausse alors que les « carry trades » et les marchés boursiers chutent.

[RTFX-Trading]

Le dollar en hausse alors que les « carry trades » et les marchés boursiers chutent.

Le dollar américain est en forte hausse face à l’euro en dessous de 1,4500 alors que les marchés boursiers plongent et que les positions « carry trades » se dénouent. Le marché des devises anticipe largement une accélération de l’économie américaine, avec la combinaison de baisses des taux d’intérêt et d’une série de mesures de relance économique. Le président Bush a annoncé vendredi un plan de relance économique fondé sur des baisses d’impôts représentant 1% du PIB. Selon le Secrétaire au Trésor Henry Paulson, ce plan représentant près de 150 milliards de dollars, permettra de faire face à la dégradation de la situation et à la menace croissante d’une récession économique. Parallèlement, la Réserve fédérale américaine devrait baisser ses taux d’intérêt d’un demi-point lors de leur prochaine réunion des 29 et 30 janvier. Le marché des devises interprète ces coups de fouet à l’économie américaine comme positifs, alors que le marché des actions est plutôt inquiet du futur de la première puissance économique mondiale, d’où les baisses importantes des principaux indices boursiers. Les publications de mauvais résultats pour les banques inquiètent également les milieux boursiers, entraînant une chute des devises impliquées dans les « carry trades » ; l’eur/jpy est en baisse de près de 7% depuis le début de l’année à 152,80, l’eur/chf en baisse de 4% à 1.5950, le gbp/jpy en baisse de 8% à 205,50.

Le dollar profite également de divergences d’opinions des responsables dans la zone euro. M. Wellink, un membre de la banque centrale européenne, a déclaré dimanche que la croissance dans la zone euro sera plus proche de 1,5% que de 2,5% en 2009. D’autres membres du conseil de la BCE comme Yves Mersch et Axel Weber évoquent la nécessité de se soucier du ralentissement économique plutôt que de se focaliser sur l’inflation, alors qu’ils sont tous deux connus pour être des partisans d’une hausse des taux. Leurs déclarations ont fait reculer l’euro en dessous de 1,4500 contre dollar. Une enquête trimestrielle de la BCE qui montre un durcissement des conditions de crédits pour 2008 pèse également sur la monnaie unique. Au Royaume-Uni, la livre sterling a chuté à la suite de l’annonce des chiffres de ventes en baisse de 0,4% durant la période des fêtes, traditionnellement opulente.

Du point de vue technique, la cassure de 1,4610 remet en cause notre vue d’une hausse de l’eur/usd à moyen terme, cependant, il est trop tôt pour confirmer si un changement de tendance est réel ou non ; les points 1.4410 et 1,4310 sont à surveiller à moyen terme. Pour cette semaine, l’eur/usd devrait trouver support à 1,4450-1,4375 pour ensuite rebondir à 1,4770 ou 1,4825. Le usd/chf devrait rencontrer des résistances à 1,1060-1,1110 pour ensuite chuter à 1,0975 ou 1,0860. Le gbp/usd est attendu en hausse à 1,9720 depuis la zone de support 1,9440-1,9335. Le usd/jpy est attendu en hausse au minimum à 108.45 depuis la zone de support 105,40. L’eur/chf devrait rebondir depuis le support 1,5890-1,5825 avec comme objectif minimum de 1,6150.

Nicolas Longchamp
Trading desk.
Realtime Forex.