Le Temps : Changes - Enthousiasme sur le yen

[RTFX]

Le marché des devises est resté plutôt calme la semaine passée, ceci malgré un manque de liquidité assez marqué, qui s’est traduit par des mouvements erratiques sur l’EUR/USD jeudi et vendredi.

Le marché des devises est resté plutôt calme la semaine passée, ceci malgré un manque de liquidité assez marqué, qui s’est traduit par des mouvements erratiques sur l’EUR/USD jeudi et vendredi. Ces mouvements, tout comme plusieurs chiffres économiques positifs outre-Atlantique, n’ont cependant pas suffi à pousser la parité hors de sa fourchette de trading qui reste toujours entre 1,3950 et 1,4450. Plusieurs statistiques économiques sont à nouveau attendues aux Etats-Unis cette semaine mais le chiffre du chômage, qui sera publié vendredi, reste l’événement à suivre pour le dollar. Son effet pourrait cependant être limité à court terme dû au long week-end du Labor Day. A notre avis, la parité EUR/USD finira certainement la semaine sur les niveaux de 1,3950 à 1,4000.

En Suisse, la BNS a de nouveau réitéré, par l’intermédiaire de Thomas Jordan, membre du directoire, son intention de ne pas laisser le franc s’apprécier. Malgré ces déclarations répétées, le marché semble vouloir continuer à vendre la parité EUR/CHF. Sur les niveaux actuels de 1,5150 nous conseillons toujours de suivre les avertissements de la BNS et de vendre le franc pour une hausse de la parité vers 1,5350/1,5500.
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A la suite des élections japonaises de dimanche et de la victoire écrasante du Parti démocrate, le yen semble avoir la faveur des investisseurs en ce début de semaine. Cet enthousiasme risque de se poursuivre jusqu’à la nomination du gouvernement et les niveaux de 91,00 en USD/YEN et 130,00 en EUR/YEN pourraient être vus cette semaine. A plus long terme, les difficultés économiques du pays et le manque d’expérience des membres potentiels du nouveau gouvernement, qui formera son cabinet à la mi-septembre, risquent de peser sur la monnaie nippone. En effet, avec un déficit budgétaire au plus haut, une économie en berne et une politique sociale affichée, la majorité des intervenants pense que le yen finira l’année sur des niveaux bien plus bas. De plus, malgré l’optimisme ambiant, nombreux sont les investisseurs qui restent inquiets de l’évolution de l’indice de référence de la bourse de Shanghai, en baisse de 21,8% au mois d’août, ce qui constitue la deuxième plus forte perte mensuelle enregistrée en 15 ans sur le marché chinois en raison de craintes persistantes d’un resserrement du crédit bancaire.
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Le G20 qui se tiendra ce week-end à Londres n’amènera certainement aucune déclaration sur le marché des devises en général ou sur le statut du dollar ou du yuan en particulier.

Article écrit par Frédéric Gay (Realtime FT)

Source : Le Temps
http://www.letemps.ch/Page/Uuid/4c7f...-299fc83a3f99/