TRADING DESK : demande très forte sur le marché monétaire et intervention des banques centrales.

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TRADING DESK : demande très forte sur le marché monétaire et intervention des banques centrales.

Les interventions des banques centrales de la semaine passée sont exceptionnelles dans la mesures où les dernières de ce genre ont eu lieu le 12 septembre 2001 après les attentats, en 1998 suite à l’effondrement du hedge fund LTCM (Long Term Capital Management) et au défaut de la dette Russe, en 1992 lors de la crise de l’EMS (European Monetary System) et en 1987 lors du crash boursier.
On peut aujourd’hui se demander si la crise actuelle est d’égale proportion aux crises passées.

Nous pouvons nous attendre à d’autres problèmes concernant des intervenants trop exposés aux crédits et hypothèques à haut risque (subprime derivates and asset-backed securities) ; la demande en cash devrait rester importante en raison de défaut des contreparties sur les instruments concernés ce qui maintiendrait les taux overnight du marché monétaire élevés et laisserait les banques centrales sur leur garde, prêtes à intervenir.

La BCE est encore intervenue en injectant 47,6 milliards d’EUR dans le marché monétaire ce matin. C’est la troisième opération de « financement » effectuée par la BCE depuis le début de la crise.


Rami Boustany
Trading Desk.
Realtime Forex.