TRADING DESK : volatilité sur le marché des devises

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TRADING DESK : volatilité sur le marché des devises

La journée d’hier a été marquée par plusieurs bonnes et mauvaises nouvelles pour le marché :

-Le résultat trimestriel de l’UBS a été publié hier et est au dessus des prévisions ce qui est une bonne nouvelle pour le secteur bancaire.

-Goldman Sachs a investi 3 milliards de USD dans un de ses fonds en difficulté, certains analystes pensent que c’est une bonne nouvelle, d’autres pensent que c’est une mauvaise nouvelle. Ce scenario ressemble à celui de Bear Stearns qui finançait un de ses fonds d’investissement en difficulté avant de voir son rating diminuer il y a quelques jours, ce qui a ajouté à la crise.

-l’action de RAMS Home Loans Group Ltd, la deuxième plus grande société de crédit immobilier en Australie, a perdu 20% aujourd’hui après avoir annoncé une chute considérable dans le futur bénéfice de l’année 2008.

Ces bonnes et mauvaises nouvelles risquent de maintenir la volatilité sur le marché des changes.

La corrélation entre le marché des changes et le marché des actions est en train de diminuer, comme l’a montré la journée d’hier. En effet le rallye qui a eu lieu sur une grande partie des places boursières n’a pas eu lieu sur le marché des changes.
Si la corrélation continue de diminuer, la stabilisation du marché des actions pourrait ne pas avoir d’influence sur la volatilité du marché des changes.

Certaines banquent centrales commencent désormais à réduire la liquidité qu’elles avaient fourni sur le marché monétaire car les taux d’intérêts overnight sont tombés en dessous de leur objectif. C’était le cas aujourd’hui avec la banque du Japon et la Reserve Bank of Australia.
En revanche la BCE a mis à disposition 47,7 milliards d’EUR pour le marché monétaire dans la journée d’hier.

Concernant le JPY : Le JPY s’est renforcé la semaine passée suite aux récents développements sur le marché des crédits à haut risque (et suite au débouclement des carry trades), mais certaines banques s’attendaient à le voir se renforcer davantage. L’explication fournie est que des investisseurs japonais qui étaient short sur le JPY n’ont pas coupé leurs positions mais ont encore vendu du JPY (selon les statistiques du Tokyo Financial Exchange et del’IMM). Si ces investisseurs prennent leurs pertes, nous pourrions voir le JPY se renforcer davantage.

Voici les chiffres importants pour aujourd’hui :
Balance commerciale US attendue à -61 milliards de USD
PPI US attendu à +0.2%

Bonne journée,

Rami Boustany
Trading Desk.
Realtime Forex.