Analyse fondamentale ou technique ?

[RTFX-Trading]

Qu’est ce que le marché des changes ?

Le marché des changes, aussi nommé « Forex » ou « FX » est le plus important marché financier au monde, avec un volume journalier de transactions qui dépasse 3’000 milliards de Dollars. Contrairement aux autres marchés financiers, le Forex n’a pas de centre physique ou de place centralisée. C’est un marché de gré à gré où les acheteurs et les vendeurs (banques, institutionnels, investisseurs privés, etc..) font leurs opérations entre eux. Un marché ouvert 24h/24, pour lequel chaque journée de trading commence d’abord en Asie, puis en Europe, pour se terminer aux Etats-Unis. Contrairement aux autres marchés financiers, les investisseurs peuvent réagir en tout temps et rapidement aux fluctuations du marché causées par des nouvelles économiques, sociales ou politiques à n’importe quelle heure, de jour comme de nuit. La très grande liquidité et l’activité globale en continu font du Forex un marché idéal pour les investisseurs actifs.

Traditionnellement, le marché des changes était uniquement accessible aux professionnels qui traitaient les monnaies à des fins commerciales et institutionnelles au travers des banques. Maintenant, les plateformes de trading en ligne permettent aux plus petits instituts financiers et aux investisseurs privés d’accéder au même niveau de liquidité que les grandes banques internationales. Dans le marché des changes, les monnaies sont toujours côtées par paires. Toutes les transactions résultent simultanément de l’achat d’une monnaie et de la vente de l’autre. L’objectif de traiter sur Forex est de changer une monnaie contre une autre en espérant que le marché évolue de façon à ce que la monnaie que vous avez achetée s’apprécie par rapport à celle que vous avez vendue, ou vice-versa. De ce fait, ce marché permet de se positionner indifféremment à la hausse ou à la baisse.

Analyse technique et fondamentale ?

Il y a deux approches de base pour analyser les fluctuations du marché de changes : l'analyse fondamentale et l'analyse technique. La première se concentre sur les causes fondamentales des mouvements des prix, alors que la seconde étudie les mouvements des prix eux-mêmes.

Une analyse technique est ce qu'on emploie pour essayer de prévoir de futurs mouvements des prix, basée sur l’analyse de certaines périodes et sur la lecture/compréhension des graphiques. Dans une analyse technique, il existe plusieurs interprétations des modèles, généralement tous sont basés sur les graphiques historiques d'une paire de devises.

L’analyse fondamentale est l'étude de facteurs spécifiques, tels que guerres et changements de régime politique de gouvernement, influencent l'offre et la demande, et sont donc pris en considération par le marché. Elle comporte également l'examen des indicateurs macro-économiques, des marchés des capitaux et des considérations politiques en évaluant la devise d’un pays et en la comparant aux autres. Les indicateurs macro-économiques incluent des chiffres économiques tels que des taux de croissance; comme mesuré par le produit intérieur brut, les taux d'intérêt, l'inflation, le chômage, la masse monétaire, les réserves de devises étrangères et la productivité. Les marchés des capitaux incluent entre autre les bourses, les taux d’intérêts et les immobiliers. Les considérations politiques affectent le niveau de la confiance dans le gouvernement d’une nation, le climat de stabilité et la confiance du consommateur. Parfois, les gouvernements sont incommodés de la valeur de leur monnaie, et par conséquent, interviennent pour modifier la valeur du taux de change lorsque que celui-ci est jugé inadapté. Des interventions sur le marché des changes sont conduites par les banques centrales, quoi qu'ayant un impact provisoire sur l’évolution d’une devise. Une banque centrale peut vendre/acheter unilatéralement sa devise contre une autre; ou engager une intervention concertée dans laquelle elle collabore avec d'autres banques centrales pour un effet beaucoup plus prononcé. Alternativement, certains pays peuvent parvenir à faire fluctuer leur devise, simplement en laissant entendre ou en menaçant d'intervenir.


Une des discussions dominantes dans l'analyse des marchés financiers est la validité relative de ces deux grandes analyses. Dans le marché des changes, plusieurs études ont conclu que l'analyse fondamentale était plus efficace dans des tendances long terme (plus d'un an), alors que l'analyse technique était plus appropriée pour des horizons plus courts (moins de trois mois). Combiner les deux approches a été suggéré d'être plus adapté pendant des périodes entre 3 mois et un an. Néanmoins, davantage d'évidences indiquent que l'analyse technique permet de détecter des vagues à plus long terme et que les facteurs fondamentaux engendreront des fluctuations à court terme. Mais, la plupart des intervenants appliquent l’analyse technique parce qu'elle ne demande pas beaucoup d’heures d'étude. Les analystes techniques peuvent suivre beaucoup de devises en même temps, alors que les analystes fondamentaux tendent à se spécialiser sur une ou deux devises en raison de la quantité accablante de données sur le marché. L'analyse technique fonctionne bien parce que le marché des changes développe des tendances fortes, une fois qu’elle est maîtrisée, elle peut être appliquée avec la même facilité autant sur une période donnée que sur une devise.



Psychologie du Trading

Un facteur additionnel qui est primordial à comprendre concernant les mouvements à court terme sur le marché. Ce sont les publications des chiffres économiques.

Des prévisions sont établies avant la publication des statistiques économiques par les analystes des principaux intervenants. Prêter seulement attention aux chiffres publiés ne suffit pas pour prévoir l’évolution d'une devise. Le marché se positionne avant l’annonce d’une publication en se basant sur des assomptions.

Lors de la publication du chiffre, le marché va analyser non seulement le chiffre lui-même, mais également la révision du chiffre précédent.

Nicolas Longchamp
Trading desk
Realtime Forex.