Novembre 2007 - le 27 - Le Temps : Jusqu’où le dollar peut chuter ?

[RTFX]

Le dollar reste toujours faible contre les autres principales devises, le billet vert s’est dangereusement approché du seuil psychologique de $1.50 contre l’euro vendredi dernier, ayant atteint un plus haut à $1,4967, et a dans le même temps atteint un plus bas historique face au franc suisse à 1.0890. Comme les Etats-Unis et le Japon sont de retour d’un week end prolongé, ce début de semaine est important pour savoir si la baisse actuelle du dollar va se poursuivre ou non. Une combinaison de facteurs continue de miner la devise américaine. Comme le marché est inquiet du ralentissement du secteur du logement aux US, il regardera sa répercussion sur la consommation et le marché du travail. Les éléments clés cette semaine incluent les commandes de biens durables, l’indice PCE, le PIB trimestriel, les ventes de maisons et le Chicago PMI. Le livre Beige – qui représente l’économie dans les différentes régions aux Etats-Unis – paraîtra demain. Le rapport du PIB devrait être revu à la hausse, les ventes et les prix des maisons ainsi que l’indice de confiance des consommateurs devraient continuer de baisser. En plus de ces données économiques, toute une série de discours de responsables de la Réserve fédérale américaine est attendue cette semaine et l’allocution de Monsieur Bernanke vendredi va terminer cette semaine riche en nouvelles aux Etats-Unis. Cependant, la question de la semaine est : jusqu’où le dollar peut chuter avant que les dirigeants perdent leur patience ?

Dans la zone euro, les interventions verbales de différents dirigeants européens ne suffisent pas à contrer la force de l’euro. D’autres commentaires sont à attendre si la hausse de l’euro continue, surtout s’il passe la barre des $1,50. La préoccupation actuelle n’est pas la force de l’euro, mais la faiblesse du Yuan Chinois. Bini Smaghi a indiqué que la BCE s’attend à ce que la Chine fasse plus pour permettre à sa devise de s’apprécier, non pas contre le dollar mais contre l’euro. Une délégation européenne, y compris MM. Trichet et Almunia, rencontreront les instances chinoises cette semaine avec la faiblesse du Yuan à l’ordre du jour. En attendant, des estimations soutenues de l’indice des prix à la consommation dans la zone euro étant attendues cette semaine, il est donc encore trop tôt pour s’attendre à ce que la Banque centrale européenne soulage ses taux d’intérêts juste pour contrer les taux de changes.

Du côté de la Suisse, la BNS ne devrait pas baisser les taux d’intérêt en réaction à la crise sur les marchés financiers, selon les déclarations du Vice-président Hildebrand. Ce dernier considère cette situation comme étant très sérieuse et s’attend à une deuxième vague des répercutions de cette crise sur les marchés financiers. Cependant, la marge de manœuvre est très limitée, la BNS gardant toujours un œil sur l’inflation.

Du point de vue technique, l’eur/usd devrait tester 1,4900 ou même 1,4995, ensuite il devrait entamer une baisse corrective importante. Le usd/chf devrait trouver support à 1,0975 ou 1,0815, une hausse au dessus de 1,1115 devrait s’en suivre. Le gbp/usd devrait descendre au minimum à 2,0450 depuis la résistance 2,0700. L’eur/chf devrait tester 1,6290 ou 1,6230 avant de rebondir à 1,6390 ou 1,6420.

Nicolas Longchamp