Octobre 2007 - le 23 - Le Temps : La baisse du dollar n'inquiète pas le G7

[RTFX]

Les responsables des finances des pays du G7 (Allemagne, Canada, Etats-Unis, France, Italie, Japon, Royaume-Uni) n’ont fait aucune allusion aux nouveaux records de l’euro face au dollar. Le seul commentaire susceptible de soutenir le dollar est venu du secrétaire au trésor américain Henry Paulson qui a répété la politique de son administration selon lequel « un dollar fort est dans l’intérêt des Etats-Unis », tout en précisant que sa valeur doit être fixée par les marchés. Cette déclaration n’est pas même pas écrite dans le communiqué officiel du G7 publié vendredi soir. La réaction du marché ne s’est pas fait attendre, l’EUR/USD a touché un nouveau plus haut historique proche de $1.4350 lors de l’ouverture des marchés asiatique dimanche soir. Le billet vert est toujours et encore pénalisé par la crainte que la situation actuelle des marchés ne conduise à une répétition de la crise du « subprime » du mois d’août, par la baisse des bourses vendredi passé vingt ans après le « vendredi noir » du 19 octobre 1987 et par un sentiment général négatif sur l’évolution future de l’économie américaine.


Les responsables économiques internationaux ne sont donc pas préoccupés par la faiblesse du dollar ou la hausse de l’euro, de même que les sommets atteints par les prix du pétrole. Les pertes subies par les banques dans le secteur du crédit hypothécaire aux Etats-Unis ne semblent pas les inquiéter. Par contre, ils ont augmenté d’un cran la pression sur la Chine, tout en les ayant félicités de leur décision d’accroître la flexibilité du Yuan. Vu l’augmentation de l’excédent de la balance des paiements chinois et de l’inflation, le G7 souligne que la Chine doit permettre une accélération du taux de change réel du Yuan. Pour l’instant, les responsables chinois restent de marbre, précisant que Pékin prenait les initiatives appropriées.


Le G7 étant passé sans grande réforme ou nouvelle, le marché va se focaliser sur les prochains chiffres économiques : aux Etats-Unis, l’état de santé du marché immobilier, les commandes de biens durables, ainsi que l’indice du Michigan sont attendus cette semaine. Les chiffres économiques dans la zone euro sont importants, avec les indices de confiance (Allemagne, Italie et France), l’indice des prix à la consommation et la M3 en Allemagne.


Du point de vue technique, la hausse de l’eur/usd devrait s’arrêter à 1,4350-60, une correction baissière au minimum à 1,4186 est attendue. La baisse actuelle du usd/chf devrait s’arrêter à 1,1600-20, une correction haussière au minimum à 1,1730 est attendue. Le gbp/usd est attendu en baisse à 2,0400 depuis la zone 2,0580-2,0610. Le usd/jpy devrait poursuivre sa baisse jusqu’à 113,45, ensuite il pourrait rebondir à 115,70. La hausse de l’eur/chf semble être proche de son terme, cependant, une dernière tentative de hausse à 1,6750-1,6780 est possible, ensuite il devrait chuter au minimum à 1,6600.

Nicolas Longchamp