Juillet 2007 - le 03 - Le temps : L'euro est au plus haut face au dollar

[RTFX]

L’euro est toujours soutenu par les achats à des fins de diversification de changes de certaines banques centrales. Selon les données publiées vendredi passé par le Fonds Monétaire International (FMI), la pondération de la monnaie unique dans les réserves de changes a progressé au premier trimestre 2007 de 0,2% passant ainsi de 25,9% à 26,1% alors que les réserves en dollar ont baissé de 0,4% à 64,2%. La hausse du pétrole influence directement ces ajustements, en particulier l’Iran, qui grâce à la flambée du prix du baril de pétrole, possède des avoirs en devises en hausse de 30% par rapport à la même période un an plus-tôt. La république islamique a annoncé qu’elle avait changé en euros et dans les monnaies internationales ses réserves en devises pour empêcher toute mesure punitive de la part des Etats-Unis liée au dossier nucléaire.
L’euro est également soutenu par les perspectives de hausses des taux de 0,50% d’ici la fin de l’année 2007. La banque Centrale européenne devrait certainement maintenir son taux directeur à 4% lors de sa réunion ce jeudi 5 juillet, mais elle devrait procéder à une nouvelle hausse de 25 points de base dès septembre, un autre durcissement de 25 points est attendu d’ici la fin de l’année.
Aux Etats-Unis, la Réserve fédérale américaine a laissé, jeudi passé, son taux directeur inchangé à 5,25%. Elle a confirmé que l’inflation restait sa préoccupation prédominante, en ajoutant que la croissance économique a été modérée au cours du premier trimestre 2007, et qu’elle devrait continuer de croître à un rythme modéré dans les trimestres à venir. Une hausse des taux Outre-Atlantique est donc écartée. Ces différentes perspectives des deux banques centrales devraient diminuer le différentiel de taux, actuellement en faveur du dollar face à l’euro. Si la tendance actuelle se poursuit, les taux euro pourraient même dépasser les taux US, ce qui pourrait donner encore plus d’intérêt pour la monnaie unique.
Le yen est toujours pénalisé par les craintes d’un retour de la déflation suite à la quatrième baisse mensuelle consécutive des prix à la consommation hors produits frais au Japon. Même si une hausse des taux intervient, les taux d’intérêts resteront extrêmement bas. La tendance actuelle d’achat de « carry trades » n’est donc pas pour l’instant remise en question.
Du point de vue technique, l’eur/usd est en hausse depuis notre support 1,3400-30. La hausse actuelle devrait se poursuivre jusque dans la zone 1,3770, ensuite une correction baissière à 1,3350 est attendue. Le usd/chf a, comme attendu, chuté depuis 1,2320-50 jusqu’à 1,2150. La baisse actuelle devrait se poursuivre jusqu’à 1,2088, ensuite, un rebond à 1,2345 ou 1,2410 est attendu. Le gbp/usd a atteint notre objectif minimum de 2,0070. La hausse actuelle devrait faire une pause à 2,0220 ou 2,0375, une correction baissière à 1,9920 ou 1,9845 est attendue. Le usd/jpy est toujours attendu en baisse à 120.90-40 si la zone 123,80-124.20 résiste.



Nicolas Longchamp